Риск реинвестиций соотносится с существующим в момент реинвестиций уровнем процентных ставок и выбранной инвестиционной стратегией. Высокая потребность в https://www.xcritical.com/ реинвестициях определяется горизонтом инвестиций и получаемыми купонными платежами, направляемыми на рынки. Рост процентных ставок на фоне снижения курсовой стоимости облигаций будет способствовать реинвестициям промежуточных выплат (купонных платежей, номинала облигации при амортизации) под более высокие ставки. Снижение процентных ставок положительно повлияет на курсовую стоимость облигаций, однако реинвестиции промежуточных денежных потоков будут осуществляться с меньшей эффективностью. Анализ эффективности хеджирования имеющимися в арсенале Московской биржи и предлагаемыми инструментами управления процентным риском.

Особенности финансового менеджмента на предприятиях индустрии гостеприимства

В состав ICE входит Международная нефтяная биржа IPE, Фьючерсная европейская биржа ICE Futures Europe, Фьючерсная канадская биржа ICE Futures Canada, известная фьючерсными контрактами дериватив это на масло ка-нола, Нью-Йоркская торговая палата NYBOT. Также биржа ICE имеет партнерское соглашение с биржей природного газа TSX Group’s Natural Gas Exchange. Среди азиатских торговых площадок только Гонконгская и Корейская биржи были образованы в результате слияния нескольких бирж. Австралийская биржа также начала функционировать в результате слияния Австралийской фондовой биржи и Фьючерсной биржи Сиднея.

Текст научной работы на тему «ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ДЕРИВАТИВОВ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ»

Подобная ситуация также негативно сказывается на развитии фондового рынка страны, что может повлечь за собой отток как отечественного, так и иностранного капитала. Как и в первом случае, повлиять на биржу вышеуказанными способами могут инвесторы и регулятор рынка. Увеличение требуемой доходности снижает величину дюрации, а увеличение срока до погашения приводит к его росту. В совокупности влияние данных параметров на показатель дюрации подтверждает подверженность процентному риску преимущественно долгосрочных выпусков.

Рекомендации по оптимизации сайта:

Основная доля принадлежит в этих контрактах свопам и сделкам БЯЛ (рис. 4). Тем не менее положительных моментов у процессов биржевой интеграции гораздо больше, нежели отрицательных. Поэтому в ходе развития фондового рынка биржи идут преимущественно по пути интеграции.

Хеджирование на денежном рынке. Формирование себестоимости хеджирования

Данный фактор является позитивным как для биржи, так и для инвесторов. Проявление процентного риска может быть и на фондовом рынке. Здесь процентный риск имеет свои особенности, ввиду специфики базового актива, которыми являются отдельные финансовые инструменты с фиксированной доходностью. В целом под процентным риском на фондовом рынке понимается риск прямых или косвенных потерь, связанный с неблагоприятным изменением отдельных факторов риска в результате операций с финансовыми инструментами с фиксированной доходностью. Вопросы проявления процентного риска на фондовом рынке проработаны не так детально, как для банковского сектора или для компаний нефинансового сектора. Технически участники свопа могут как перечислить друг другу само тело займа во время обмена, так и просто взять на себя обязательства по взаимному погашению этих займов.

Текст научной работы на тему «Интеграционные процессы в биржевой среде: проблемы и перспективы развития»

К преимуществам объединения бирж можно отнести положительное влияние на развитие национальной экономики. Консолидация сопровождается увеличением притока в страну иностранного капитала (как среднесрочного, так и долгосрочного), облегчением условий выхода компаний на мировую финансовую арену, укреплением финансовой устойчивости экономики государства. Развивается региональная сеть биржевых институтов и подразделений. После слияния усилия бирж направлены уже не на конкурентную борьбу головных компаний, а на развитие своих подразделений в других городах и странах. Данное явление также позитивно отражается как на работе и прибыльности биржи, так и на экономическом положении государства. Также завершилось объединение Лондонской биржи металлов LME и Гонконгской фондовой биржи HKEx.

Управление валютными рисками. Часть 1 (существующие инструменты)

Как мы видим, все эти способы несколько похожи и даже пересекаются. Компаниям целесообразно регулярно пересматривать свои возможности управлять валютными рисками, используя базисные инструменты. Ведь кроме успешных примеров есть много и тех, которые чуть не поставили компании на грань банкротства в результате резкого обрушения курса рубля.Яркий пример — крупнейшие российские авиаперевозчики. Многие либо рефинансировали свои рублевые займы в валютные, либо «обменяли» их путем операции своп на долларовые, об этом мы поговорим ниже. Таким образом, авиаперевозчики оказались не готовы к резкой девальвации национальной валюты, они недооценили риски своих клиентов, которые в большинстве своем получают рублевые доходы и не могут поддерживать спрос в том же объеме, но по существенно выросшим ценам.

Срочном рынке в 2021 году составил 158 трлн. Рублей, при этом объем торгов фьючерсами вырос на 21,5% по сравнению с 2020 годом до 151 трлн. Рублей, а объем торгов опционами – на 26,6% до 6,7 трлн. Стоит отметить, что рост объема торгов с опционами свидетельствует о растущей доле российских и международных институциональных инвесторов (банков, управляющих компаний, фондов), хеджирующих риски на рынке биржевых деривативов.

• Распространенные типы деривативов включают опционы, фьючерсы, форварды, варранты и свопы.
• Кривизна характеризуется, как средняя скорость, с которой изменяется угол наклона дюрации, что отражает среднее изменение дюрации при изменении требуемой доходности и, тем самым, позволяет установить скорость изменения цены облигации при значительной волатильности.
• Решение количественных задач осуществлялось с помощью графических и статистических методов, включающих в себя регрессионный и корреляционный анализ.
• Большая часть этого прироста пришлась на фондовые индексы и отдельные акции [2] (рис. 2, 3).

Аналогичная ситуация и с процентами. Классически расчеты по свопам идут на net-основе, то есть перечисляется только дельта. Но в случае с валютными свопами в зависимости от договоренности сторон могут быть и встречные перечисления, поскольку они идут в разных валютах.Также стоит обратить внимание на то, что своп — это типичный OTC-дериватив, он заключается между сторонами напрямую. То есть, по сути, элиминируя валютный риск, стороны увеличивают кредитный риск, связанный с возможным дефолтом своего контрагента. При этом использование торгуемых на рынке деривативов (ETD), как правило, связано с дополнительными тратами, а неторгуемые (OTC) способны снизить итоговые расходы. Аналогично модифицированной дюрации, для определения степени риска при помощи долларовой в отдельно взятых точках – в них проводятся касательные, отражающие изменение цены при 1% изменении доходности.

Процессы слияний и поглощений в коммерческой среде рассматриваются в трудах экономистов разных стран. Не меньший интерес, по мнению ученых, представляют проблемы института биржи. Однако, несмотря на то, что тенденция консолидации бирж очевидна, именно этот вопрос в научной среде до сих пор исследован недостаточно как в России, так и за рубежом. Тем не менее он является крайне важным и значимым для развития рынка ценных бумаг и мировой экономики в целом.

При разных доходностях облигации по-разному подвержены ценовому риску, что определяется наклоном касательной к прямой. Как видно из рисунка, при меньшей доходности облигация более чувствительна к изменению процентной ставки, при большей – менее чувствительна, и аналогичное изменение доходности в меньшей степени отражается на цене облигации. Математически наклон касательной определяется, как частная производная цены по доходности; соответственно так же, математически, возможно отразить модифицированную дюрацию, учитывающую относительные изменения цены.

Основной целью объединения был растущий рынок производных инструментов. Эта публикация является первой из двух статей об отражении в финансовой отчетности информации о финансовых рисках. Здесь будут рассмотрены вопросы управления валютным риском (как организация может управлять им).

Укрупнение бирж как коммерческих организаций в целом также является преимуществом проведения интеграции. При этом увеличиваются размеры рынка, он становится более устойчивым к внешним факторам. Кроме того, при консолидации бирж повышается прозрачность рынка. Инвесторы чувствуют большую защищенность своих капиталов и не боятся инвестировать в данный рынок, что также влечет за собой приток новых капиталов на биржу. Первая причина – в конкурентоспособности контрактов ETD и OTC, т.е.

Прошедший год заставил многие российские компании переосмыслить систему риск-менеджмента в части финансовых рисков. Очевидно, недостаточное внимание к данному вопросу чревато не только существенными убытками, но и может поставить под вопрос саму концепцию непрерывной деятельности, на основе которой составляется отчетность по МСФО. Исключением здесь является метод стоимостного взаимозачета, определяющий границы эффективности в пределах 0,8-1,25 [110].